投资平稳回落影响，需求整体趋缓。玻璃建材行业去产能和产业结构调整深化将继续是未来几年的重点。总体上看，玻璃建材行业虽面临需求放缓，但行业供给端持续收缩，整体供需格局向好。

 

     2、上游涨价，中游利润率受压制

 

      整体制造业情况较好，预计2018年上游价格维持稳定甚至有所回落，价格将继续向中下游传导，中游行业盈利有望改善。

 

       PMI自2016年8月之来，连续16个月位于荣枯线以上，2017年11月，PMI达到51.8，比之前上升0.2个百分点，制造业继续保持稳中有升的发展态势。

 

      3、玻璃及新型建材行业的中游属性，盈利有望改善

      玻璃建材各行业中，仅水泥行业最早传导了上游原材料涨价压力，行业盈利大幅抬升。玻璃、管材、防水材料，玻纤等子行业受制于燃料和原材料涨价幅度过高，环保成本继续抬升的压力，虽然营收增速较快，但毛利率多微增或下降。

 

      上游燃料和原价格的价格上涨，致使企业成本上升、毛利率下降。仅水泥行业实现了营收的快速增长，且毛利率受影响较小。

 

      预计成本端燃料和原材料价格稳定或者略有下调，同时环保加强与去产能，行业集中度的提升将有助于龙头企业维持较快的增速，企业毛利率及盈利能力有望改善。