管理层表示：目前公司国内汽车玻璃OEM 市占率比较高，达到60%以上，Q3 还是在进一步的提升，主要由于公司汽车玻璃收入增速高于汽车行业销售增速。由于目前市占率已经较高，未来国内市占率要继续增加难度较大，但从目前的情况来看，市占率依旧在逐步提升，具体什么程度是天花板还不大好说。

 

      提问：2013 年第三季度公司毛利率现已经达到42%左右，毛利率的天花板在哪，未来有没有可能继续往上提?

 

      管理层表示：毛利率的提升主要受益于国内市场的消费升级，目前汽车玻璃的消费趋势主要朝着4 个方向发展，即节能、环保、智能和?？榛Ｒ虼?，产品也朝着附加值高的趋势发展，这对于我们维持毛利率稳定，甚至略有提高都有帮助。

 

      提问：国内汽车玻璃差不多550 元一块，海外出口的汽车玻璃单价大约是多少？是否比国企汽车玻璃单价略贵？

 

      管理层表示：如果同样的产品在国内和国外比的话，价格差不了多少；但海外销售结构中，高附加值产品的比重较大，尤其是天窗和Low-E 玻璃上。因此在平均售价上看，海外的产品的售价要比国内高约10%。

 

      提问：近期海外业务拓展的情况，特别是俄罗斯和美国的两个项目如何？管理层表示：我们在推进海外项目的拓展，和加快海外基地的建设。这也和整个汽车行业竞争格局发生变化有关，我们的对手竞争力在弱化，而我们在提升，因此我们加快了海外落地实施、当地建厂的步伐。

 

      管理层表示： 俄罗斯100 万套汽车玻璃投产完毕，现在我们将原先在国内生产，俄罗斯配套的产品，直接转移到了俄罗斯生产，现在处于生产切换的过程之中。国际社会对俄罗斯的制裁对当地汽车产业有一定影响，比如在俄罗斯的整车厂汽车销量有所降低，这对我们短期可能有一定的影响。但是中长期来看，管理层认为俄罗斯依旧是比较有成长的地区：

 

      俄罗斯政策开放，外资可以独资建厂，国际汽车厂商纷纷在俄罗斯当地建厂；

      俄罗斯有消费基础，整体人口达到1.45 亿左右，有1 亿多的人口分布在接近于欧洲的地区；

俄罗斯油气便宜，汽车使用成本较低，俄罗斯路网建设有望加快。

      如果这些条件都慢慢具备，管理层认为未来俄罗斯市场的前景还是很好的；短期内政治或有些影响，但影响不大。

 

      美国项目的推进较为顺利，按照计划将在明年年底建成300 万套的项目将会建成，并且公司将尽量争取提早完成，为当地的汽车工业服务。

 

      提问：目前公司为欧洲和俄罗斯配套的产品在什么样的数量级？

 

      管理层表示：俄罗斯除了OEM，还有一部分售后维修的市场，现在我们占有率较低，但是我们认为市场很大，俄罗斯汽车保有量有4,500 万辆，按照8%的破损率计算即有360 万套的汽车玻璃需求；我们正在开发这个市场，但是需要时间。

 

      提问：后装市场上，公司在中国后市场的量还是比较少，公司未来怎么计划？

 

      管理层表示：目前我们在国内售后市场的占比还没有在国外高，这也和国内市场不太规范有关；还有一个原因是，过去国内4S 店把产品配件的价格定得很高，这样造成了市场上出现很多高利润的假货。但是最近4S 店配件在降低，如果这样的形式持续下去，对渠道产品正规，价格合理，质量口碑都比较好的厂家才有更有利；公司一直在加大国内售后、维修开拓的力度，对经销商的布局都在进行中，但要达到我们在国外的程度还需要一定的时间。

 

      提问：公司国内，前后市场的收入比例为多少？目前汽车玻璃后市场的市占率为多少？具备什么竞争力？

 

      管理层表示：我们没有针对前后市场收入分配的计划，相信只要售后市场有需求我们的产能就能满足。目前公司国内汽车玻璃销售中有90%以上来自OEM 市场，售后市场的比重较小，我们认为售后市场占公司收入比为25%会比较合理。目前公司在国内的售后市场市占率为30%不到，未来市场整体的规范化将有利于我们发展售后市场。

 

      提问：公司和信义玻璃的区别在什么？

 

      管理层表示：每个公司有各自特点，福耀的特点在于专注于汽车玻璃，正是因为我们在业务上的精专，使得我们成为全世界第二大的汽车玻璃制造厂。信义玻璃也是一个非常好的企业，但具体不作更多评论。

 

      提问：粗略地对公司海外汽车玻璃的价格进行一个估算：海外市占率10%，按2013 年海外汽车玻璃销量6510 万套计算，公司海外汽车玻璃的销量为651 万套；公司2013 年海外业务收入36.7 亿元，OEM 占比60%，即22 亿元。那么相除得到公司海外OEM 汽车玻璃的单价为338 元，请问这样的算法是否合理？

 

      管理层表示：分母高估了，10%的市占率指的是海外包括OEM 和售后市场的市占率。因此海外汽车玻璃OEM 的市占率低于10%，海外产品的价格比国内高一点，大约100 多美金的单价。

 

      提问：如果按550 元的单价估算中国市场，那么整个OEM 汽车玻璃的市场规模差不多120 多亿，这个规模看起来不算太大？

 

      管理层表示：这个仅是OEM 市场的规模，售后的市场还在成长，我们预计我国几年后的汽车保有量将会和美国一样，相信5 年后中国汽车保有量市场将是非常惊人的。现在我们汽车工业还是处于发展的阶段，目前中国的百人汽车拥有量不到10 人，而全球的数字接近17，先不和发达国家比，我们和平均数比都差很多，预计未来空间很大。

 

      提问：今年前三季度管理费用同比提高了1.3%，除了研发费用的因素之外，管理费用整体上还是在往上提，为什么？

 

      管理层表示：员工的薪酬还在提高，但是增长幅度已经降低了很多，前几年都是20%以上的增幅，今年只有10%以上。我们预计未来公司的工资水平提升和社会平均水平差不多。

      

      提问：美国300 万套产能建成后，对应浮法玻璃供应是否也能跟上？

 

      管理层表示：公司目前在建2 条浮法线，其中一条浮法线明年年底之前可以建成，基本上可以满足大部分需求。

 

      提问：外资厂商的汽车玻璃盈利能力较弱，以后他们会不会加速退出市??？

 

      管理层表示：类似板硝子收购皮尔金顿的案例应该还会陆续发生，从行业来说并不奇怪。从我们自身而言，目标很清楚，就是将我们的优势带到国外去。我们的技术、设备、组织分支比较适合于市场个性化、批量小的特点，在同样的情况下能使得我们生产效率比对手高，单位产能比对手低，使得我们的利润高于对手。

 

      提问：公司国内外产能利用率和价格情况。

 

      管理层表示：产能利用率的基数是一个动态的数据，我现在只能说目前情况下基数为2500 套左右，包含开发中没有投产的，同时，公司的产能可以区域内调动。公司在美国的产能生产建设完成后，后续还将有认证调试的过程，我们将争取一下尽量使其加快完成。在考虑自身降价因素的同时，公司产品价格趋势应会随着产品结构的上移而略有提升。

 

      提问：海外投资，可不可以拿到政府补贴？

 

      管理层表示：在美国投资，1）当地政府会出钱对当地工人进行培训；2）政府会按员工个人所得的一部分退回给公司；3）政府会帮助当地企业改造周围的环境设施。总之，政府不会直接补助资金，而是间接提供其他方面的帮助。

 

      提问：福耀独特的生产工艺相比海外竞争者具备成本优势，如果将这个优势会计讨论，主要体现在什么地方？

 

      管理层表示：主要还是因为效率高，使得平均产品的固定成本摊销比较低，单位的人工成本比较低。若外加竞争对手的订单减少，生产效率可能更低、单位成本更高。

 

      提问：三季度短期借款余额增长比较多，未来利率成本是什么水平？国外出口价格100 美元一套，未来产能转移到美国，结合当地订单结构向好，价格是否有上升空间？

 

      管理层表示：我们预计未来利率水平会向下，利息支出上公司应该没有压力。产品结构向好，单价肯定会上升。