信义玻璃(00868)早前以每股6.7元配股,现时股价在7元附近整固,反映沽售压力不大,相信是静待消息突破.目前新股市场气氛畅旺,集团分拆太阳能玻璃业务料快可成事,较早时已回购该子公司的认股权证.而旗下光伏业务今年下半年在国策支持下已有明显复苏.

      集团的汽车玻璃业务一直提供稳定收益,盈利提升主要视乎建筑玻璃和浮法玻璃业务,当中又主要视乎楼宇动工量,今年内地房地产价量齐升,新地王纷纷涌现,房企再融资有开闸迹象,假使开闸将刺激开发商积极投资,对建材股将显着利好.

      信义七月已率先公布中期业绩,录得收入54.4亿元,按年增18.4%;盈利约10亿元,按年增110%,为历史新高,毛利率由23.8%大幅改善至31.2%.集团生产的属高端产品,定价能力高於同业,而生产成本亦持续下降,加上规模效应,使毛利率能大幅提升.

      毛利率渐改善

      摩通认为信义的玻璃产品需求增加,但利润率仍仅为历史平均水平,预期受惠於浮法玻璃及太阳能玻璃的价格改善,毛利率会在下半年改善.浮法玻璃和太阳能玻璃上半年毛利大增,虽然上游天然气价格上升,但受影响的地域产能只为一半.

      集团在芜湖市的首条超薄电子玻璃的第一条生产线已投产,第二条生产线预计明年底推出,但能提供多大贡献要至全年业绩才有分晓.